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真钱牛牛:空头环绕!澳洲联储的下一步被指“无法想象”

时间:2019/12/4 15:25:12  作者:  来源:  查看:16  评论:0
内容摘要:  澳大利亚的资产管理公司正在为曾经无法想象的事情做准备——澳洲实行量化宽松(QE)。他们仔细研究了其他地区的经验,得出了与澳洲联储主席洛威(Philip Lowe)不同的结论:洛威试图抑制人们对量化宽松可能在澳大利亚实施的预期,但资金经理们却认为宽松政策在澳无可避免。  包括昆...
  澳大利亚的资产管理公司正在为曾经无法想象的事情做准备——澳洲实行量化宽松(QE)。他们仔细研究了其他地区的经验,得出了与澳洲联储主席洛威(Philip Lowe)不同的结论:

洛威试图抑制人们对量化宽松可能在澳大利亚实施的预期,但资金经理们却认为宽松政策在澳无可避免。

  包括昆士兰投资集团(QIC Ltd. )和日本日兴资产管理有限公司(Nikko Asset Management Ltd.)在内的一些公司已经在购买资产,押注澳洲联储的降息幅度将不足以应对经济增长放缓。他们认为,即使洛威设法将量化宽松计划限制在政府债券范围内,但资产购买的影响还是会波及整个债务市场。

  QIC的全球流动性策略总经理苏珊·巴克利(Susan Buckley)表示:

“量化宽松甚至可能在经济衰退之前就出台,我们必须准备迎接‘非常规的货币政策’,大家都在谈论量化宽松。”

  自6月以来,澳洲联储已三次降息,将利率降至0.75%的历史低点,但同时经济增速下滑至十年来的最低水平。洛威在11月26日的演讲中表示:

在考虑实行QE之前,利率必须降到0.25%,而且即便如此,资产购买的障碍仍然很大。

  他还暗示,澳洲联储对购买私营部门资产的兴趣不大。但是,由于失业率过高,无法推动工资和消费价格的温和上涨,因此投资者预期洛威将被迫走出舒适区。

  当然,没有任何一个市场参与者能够确定澳洲的QE最终将在何时以及如何实施,也有机构持不同看法。

例如高盛集团表示,房地产价格回升可能刺激与住房相关的消费反弹,帮助澳洲联储明年继续实行已有的非常规政策就够了。

花旗则逆转其对2020年出台刺激政策的呼吁,预测澳洲联储只需再降息一次就可按兵不动。

而巴克莱银行(Barclays Bank)却预计,随着澳大利亚经济走向“温和转折点”,不可能实施QE。

  不过,对于某些人来说,还是安全第一,有备无患。以下是一些基金经理为应对澳洲联储意外祭出QE所做的准备:

  做多债券

  骏利亨德森投资(Janus Henderson Investors)旗下管理着140亿澳元(0.6818, -0.0028, -0.41%)(约合96亿美元)的Kapstream Capital驻悉尼基金经理Raymond Lee表示,随着澳洲联储作为默认买家的介入,澳大利亚主权债券收益率可能会下跌。这使得政府债券成为该基金相当引人注目的一笔购入。Lee透露道:

“我们在今年年初增加了贷款期限,因为我们认为利率将在更长时间内保持较低水平。虽然距离实施QE政策可能尚有时日,但澳洲联储对非常规货币政策的评价恰恰证实了利率将保持低位的事实。”

  摩根大通则表示,作为量化宽松方案的一部分,澳洲联储最早可能在明年购买高达500亿澳元的澳大利亚政府债券。

  施罗德投资管理(Schroder)固定收益副主管Stuart Dear也对澳大利亚主权债务持乐观态度。他预计,如果澳洲联储开始实施QE,那么5年期以下的债券将表现出色。

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